重庆啤酒年报分析:净利4亿创新高

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日前,重庆啤酒(600132.SH)发布2018年年度报告,公司2018年实现营业收入34.67亿元,同比增长9.16%;净利润4.04亿元,同比增长22.8%,突破2017年创下的历史高点,为自创建以来的利润最高。

不过记者注意到,公司大本营重庆贡献了25.3亿元的营收,市场份额占比近8成。另有分析指出,啤酒行业已经进入成熟期,无论是销量还是人均饮用量,增长空间都十分有限,行业早已过了扩张期。

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调结构押宝中高端

报告显示,重啤2018年实现啤酒销量94.43万千升,同比增长6.4%,突破2017年创下的历史高点,实现自1958年重啤创建以来的利润新高。

业内人士指出,近年来随着当前可供消费者选择的产品越来越多,酒类消费选择日益多元化。在消费者的消费需求进一步提高的过程中,啤酒消费结构升级已经逐渐从单纯的销量竞争转化为高端产品竞争。

重庆啤酒业绩也主要依赖中高端,公司在年报中称2018 年推动产品高端化战略,重点投资、打造中高档产品系列,乐堡、重庆纯生等高端产品持续增长,中高档及以上产品销量结构占比持续提升;针对盈利能力较弱、投资回报不足的主流和低档产品系列进行缩减和替换升级。

根据财报数据显示,2018年,重庆啤酒实现高档产品销量同比增长4.92%,中档产品增长9.63%,而低档产品则下降了3.77%。具体来看重庆啤酒产品按照零售价区间分为三个档次:高档(8 元以上),中档(4-8 元),低档(4 元以下)。

高档产品包括嘉士伯系列、乐堡纯生、重庆纯生等,销售收入为5.08亿元,同比增长3%,毛利率最高,为56.83%。中档产品包括乐堡及重庆国宾系列等,销售收入为24.12亿元,同比增长11.62%,卖得最火,其毛利率为40.52%。低档产品包括重庆33、山城系列(不含“1958”)等,销售收入为4.27亿元,同比下降0.63%,毛利率为13.73%。

重庆市场比重近8成

重庆啤酒业绩增长还有一个因素——提价,2018年以来青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等都对旗下产品进行了提价。其中,青岛啤酒对旗下中高端产品提价约5%,低端产品提价约10%;燕京啤酒针对重点地区低端产品提价约30%;华润啤酒对中高端产品提价10%,低端产品提价5%;重庆啤酒提价约3%,提价的品类为相对高端的瓶装纯生产品和低端的易拉罐装产品。

有啤酒行业相关人士告诉财联社记者,“目前国内中高端啤酒市场收入占比已超50%,随着消费升级的展开,在经历了价格与规模的双重竞争后,将逐渐开始向一线品牌靠拢,国内啤酒行业也开始从‘量’的竞争向‘质’的竞争。”

重庆啤酒表示,2019 年计划实现啤酒产销量95.00万千升,实现税后净收入 32.50 亿元。不过对于已经在重庆地区占有率近8成的重庆啤酒而言,啤酒行业存在一定的“地方保护”,除了提价押宝中高端如何在巩固大本营基础上,拓展新市场的进展将是影响2019年业绩的一个重要因素。

年报显示,2018年公司的啤酒产品收入为33.46亿元,毛利率39.58%,其中2018年来自重庆的收入为25.3亿元,毛利率40.75%,四川为5.64亿元,毛利率35.2%,湖南为2.52亿元,毛利率37.68%。

分产品品牌来看, 2018年“重庆”销售55万千升,同比增长6.73%,“乐堡”销售22.46万千升,同比增长16.11%,“山城”销售11.87万千升,同比下降1.73%,“嘉士伯”销售1.86万千升,同比下降6.28%,其他3万千升,同比下降15.88%。

除本地市场份额比重已到极限以及国内同业公司竞争外,随着进口啤酒的冲击以及精酿啤酒的盛行,还将面临鸡尾酒等诸多酒类产品的竞争,2019重庆啤酒将如何破局呢?记者就此及年报中相关问题致电公司董秘办,但截至发稿尚未收到回应。

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