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茅五虽“千亿” 白酒仍狂奔

2019-12-30 09:45:56 作者:admin

一年前,茅台在宜宾与五粮液约定2019年携手跨上“千亿”台阶,一年后,愿望实现了,从一家独大到白酒双雄时代的到来,白酒行业或将面临一番重新调整和洗牌。

12月16日,茅台集团董事长李保芳刚刚宣布茅台集团营收跨越千亿台阶的话音刚落,12月18日,在五粮液经销商大会上,五粮液集团董事长李曙光也随即公布,2019年五粮液集团销售收入历史性跨越千亿元台阶已成定局。这意味着中国白酒产业正式迈入了两大千亿集团的新形态。

随着茅台和五粮液两大千亿集团的一路狂奔,不仅高端白酒未来的发展前景越加明朗,而且整体收入和利润均有不同程度的上涨,白酒行业的市场集中度也在不断提升。在整个行业进入结构性繁荣期内,处于各个位置的酒企们正在为各自谋划着新道路。

高端白酒仍有空间

“中高端白酒市场规模(上市白酒公司)至少还有2000亿以上的潜在空间,100%以上的成长空间;腰部价格带(区域性和次高端)白酒成长空间最大,至少还有300%以上的增长空间”,天风证券近日在一份调研报告中指出。

一组国家统计局数据也充分说明,白酒行业尤其是高端白酒正在打来新发展机遇的大门。

该数据显示,2018年,全国酿酒行业规模以上企业累计完成销售收入8122亿元,同比增长10%,累计实现利润总额1476亿元,同比增长23%;而在白酒产业方面,增长则更为明显。其中,2016年中国白酒行业市场销售收入增长至一个高峰,达到了6125.74亿元。而利润总额则达到797.15亿元。不过,截至2017年中国白酒行业市场销售收入下降至5654.42亿元,同比下降7.7%。利润总额则突破了千亿元。转眼进入2018年,中国白酒行业则出现了新的转机,市场销售收入达到了5363亿元,比上年同期增长12.86%,累计实现利润总额1250亿元,比上年同期增长29.98%。

业内有观点认为,从中长期来看,白酒价格抬升还将继续打开酒企的盈利空间,白酒板块将迎来“量价双升”。从市场调研情况来看,白酒消费端需求旺盛,经销商的白酒库存短缺,使得整个行业处于明显的供不应求状态,未来只能通过提价来实现供求平衡,而这正是提升白酒企业盈利水平的直接驱动。

据《华夏时报》记者了解,近年来,白酒提价已经成为了必不可少的被谈论的话题。

12月15日,四川古蔺郎酒销售有限公司下发《关于青花郎出厂价格调整的通知》,决定自2019年12月16日起,在原有价格基础上,53度青花郎(500ml)、44.8度青花郎(500ml)和39度青花郎(500ml)出厂价上调50元/瓶,53度大青花郎(3300ml)出厂价上调320元/瓶。

这是年内郎酒第二次调整青花郎出厂价,今年5月24日郎酒也曾上调上述产品单瓶出厂价,分别为79元、79元、79元和880元。据悉,郎酒将青花郎的目标零售价设为1500元/瓶,并计划在3年内通过6次提价完成。

而泸州老窖提价更为频繁,12月10日,泸州老窖发通知称,即日起,52度国窖1573经典装计划内、计划外配额价格均上调20元/瓶;2020年1月10日起,52度国窖1573经典装计划内配额价格再上调20元/瓶。

无独有偶,水井坊、酒鬼酒、剑南春、国台酒业、伊力特和洋河6家酒企也于近期传出涨价消息,其中,52度梦之蓝·手工班调价幅度最大。

从已经公布的提价情况来看,次高端白酒提价幅度最大,而高端白酒的紧缺将使得消费向次高端白酒分流,这一部分企业的业绩增速也有望提升。

不可否认的是,临近年底,为了冲击年度销售业绩,各大酒企纷纷涨价想要在最后大赚一笔。

对于白酒涨价的原因,山东温和酒业集团总经理肖竹青将其分为“被动涨价”和“主动涨价”两类。其中,“被动”是因为销售终端房租等成本上涨,如酒厂不给销售终端“促销费”或“营销费”,店铺就不把白酒产品摆出来,这是酒企“不得不涨”的原因。而后者则是各大酒企通过主动涨价的操作,意在维护品牌在消费者心中的高端定位。

长期呈结构性增长

2019年,无疑是白酒业快速发展的一年。日前,贵州茅台和五粮液集团先后宣布2019年营业收入突破千亿规模,中国白酒业正式进入“后千亿时代”。

“自酒业复苏以来,酒行业发生了很多变化,在消费升级的浪潮下,高端酒领域迎来了发展的最佳机遇期,这对于高端酒厂家和经销商来说预示着将出现更多的发展机会。”中国副食流通协会会长何继红在接受《华夏时报》记者采访时分析,从以上两组数据来看不难发现,目前白酒行业正处在一个良性发展的好时期。此外,利润的增速高出销售收入的增速,说明中国酒行业的结构性升级取得了明显的效果,随着消费升级趋势的进一步提升,我们有理由相信,未来中国酒行业的结构性调整速度将不断加快。

《华夏时报》记者梳理白酒企业的2019年前三季度发现,白酒板块重点上市公司营业总收入实现同比增长12.74%,增速相比2018年和2019年上半年逐步放缓;归母净利润合计同比增长22.66%,增速相比2018年和2019年上半年略下降。具体来看 ,高端白酒和区域名酒收入增速仍然较高,次高端整体收入增速则内部出现显著分化。

对于贵州茅台和五粮液率先进入“千亿时代”对白酒行业的影响,业内观点认为,以“茅五”为代表的名酒龙头在过去几年均更加聚焦白酒主业,稳步推动营销改革,稳步提升内生经营成熟度和稳健性。同时,龙头更加重视品牌投入和渠道建设,提升品牌力,名酒企业不断深度挖掘品牌内涵将成为市场竞争的核心制高点。行业正进入长周期结构性繁荣阶段,高端消费品仍有巨大成长空间。

值得注意的是,近日,中信建投也发布研报称,白酒行业增长确定性步入结构性分化阶段,中高端酒需求稳步增长的确定性更强,尤其高端白酒销量增长路径清晰、潜在价格提升空间充足,无论是品牌力还是对渠道的掌控能力均优于同行,同时具备较强的对抗周期能力和较优的成长能力;次高端方面,优选品牌力仍有持续释放空间。

对此,中信建投认为,从前三季度来看,高端白酒整体表现稳健。茅台、五粮液、国窖1573基本完成全年计划,茅台、五粮液集团千亿目标预计提前实现、泸州老窖已提前实现前三季度百亿回款任务。总的来看,白酒企业盈利能力整体稳步提升,部分公司出现短期波动。

行业市场集中度提升

目前白酒行业已由量价齐升过渡到价升为主阶段,背后逻辑是人们对高品质白酒的消费需求,消费升级推动优质白酒实现稳定增长,市场份额也逐步向名酒品牌集中。

不可否认的是,整个市场处于结构性调整期,但全国性市场格局已确定。单纯看贵州茅台、五粮液两家龙头酒企,今年上半年,两家酒企营业收入合计占了整个上市酒企的51.82%;归属于上市公司股东的净利润合计占比也达到65.04%。去年同期,这两个数字分别是49.41%、64.74%。

在肖竹青看来,原来是大酒厂之间在竞争、以省级为单位进行抢地盘,现在的这一轮竞争变为一线名酒跟区域名酒在博弈“打架”,争夺一市一县。对于酒企而言,现在就是守住根据地,进行渠道下沉。

目前,白酒行业的复苏主要集中于行业的“头部”和“腰部”,低端白酒理论上也会受益于此轮复苏行情,但效应不会特别明显。在白酒消费总量下降、品牌集中化之下,中低端白酒的下滑是行业的趋势性表现。

由于低端白酒面临的竞争挑战日渐凸显,多家白酒公司开始对相应业务进行调整。例如,金种子酒表示,公司根据市场实际情况,对现有产品结构进行优化,重构中高档产品体系,形成金种子年份酒系列,全面参与安徽省内100元至300元价位段的市场竞争。

当茅台和五粮液两家龙头企业迈入后千亿时代之后,一些区域酒企则开始迈入后百亿时代,并逐步扩张全国化进程。

在北京龙头白酒企业牛栏山看来,2015年以后,白酒行业呈现弱复苏态势,一线名酒量价齐升,白酒行业集中度提高,在头部集中的趋势下,白酒行业进入挤压式增长和结构性繁荣的新周期。

“牛栏山成为行业中最为特殊的增长极,与其民酒的定位息息相关。2019年牛栏山销售收入继续保持两位数的增长,在2018年的百亿基础上,2019年牛栏山全国化进程继续稳步推进,产品结构进一步优化,以珍牛、中国牛为代表的升级产品实现销售突破。中高端产品魁盛號在2019年表现抢眼,从线上电商渠道一路火至线下渠道。”牛栏山酒厂副厂长陈世俊在接受《华夏时报》记者采访时表示。

另外一个值得注意的现象是,当下的白酒市场环境,也逐步形成了区域白酒企业并购和小酒厂的消亡将会接踵而来的发展趋势。业内普遍认为,未来的白酒行业将分成两大阵营,一个是以茅台、五粮液为首的面子酒,价格越贵,越能代表面子。另一类则是区域龙头名酒企业,依靠物美价廉的特点,用中端酒的价格喝到高端酒的品质。

在此行业趋势下,国内区域白酒企业间的并购也在逐步加强,抱团取暖,强者越强的意图明显。

12月18日晚,江苏今世缘酒业股份有限公司发布公告称,公司董事会决定通过设立产业并购基金的模式推进景芝项目,并用自有资金2.45亿元参与发起设立产业并购基金,专门用于收购山东景芝酒业股份有限公司(简称“景芝酒业”)股份。如收购进展顺利,该基金预计将成为景芝酒业第一大股东。

今世缘董事长、总经理周素明曾坦言:“虽然近年表现不错,但今世缘面临的形势依旧异常严峻,发展好的挑战越来越高,发展快的压力越来越大。”面对品牌白酒激烈竞争的大环境,今世缘也提出“必须积极参与头部竞争”。

对于此次收购,今世缘证券部相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时坦言,景芝酒业是山东本土第一大白酒企业,是芝麻香第一品牌,具有良好的底蕴,且山东市场存在较大的消费升级空间,可以加快今世缘的全国化进程。同时,景芝酒业与今世缘地理位置也比较近,双方合并更容易形成区域共振。并且,通过行业并购实现做强做大也是公司的一项发展策略,未来在条件时机成熟的情况下可能会考虑收购其他酒企。

据相关部门统计,目前我国白酒行业生产企业众多,大约有2万多家,而上规模的白酒企业却仅有1500余家。另外,不同地理区域对白酒文化、口味和品牌的偏好也不相同,这就导致市场分散现象比较明显,市场集中度偏低。市场同质化竞争现象较严重,且市场竞争激烈,行业调整不断深化。

对于以上现状,企业并购或许是更为有效的调整方向。

谈及区域酒企未来的发展趋势,行业内的众多专家口径都非常一致。在他们看来,并购和重组会是区域酒企最终的归宿。未来白酒行业的发展趋势和啤酒类似,全国的白酒品牌的集中度也会越来越高,虽然不会像啤酒行业,最终只剩下几家企业,白酒企业会分层集中,一线名酒独树一帜,而地方酒企的集中度会越来越高,最终存活的酒企会有限。