Wind白酒指数已累计涨超57% 高端白酒价格“淡季不淡”

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截至5月22日上午,年初至今,Wind白酒指数已累计上涨超57%!

近期,市场对于白马蓝筹等核心资产、优质资产的兴趣依然高涨!

这不,高昂的白酒股市板块,也“带动”了实体高端、次高端白酒行业的“淡季不淡”!

虽然二季度是白酒销售淡季,但行业提价风潮涌动。近期,五粮液、洋河、郎酒等高端、次高端白酒涨价不停。那么,高端、次高端白酒行业价格缘何“淡季不淡”?白酒行业业内有啥新趋势?业内人士表示,业绩向好、白酒包装成本提升、改善渠道利润等造成“淡季不淡”,未来,白酒行业的向头部品牌企业集中度或将越来越高。

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5月10日,五粮液股东大会明确第七代经典五粮液(普五)于5月21日下线,第八代“普五”将在6月正式上线。根据五粮液公布的信息,第八代“普五”的出厂价为889元,较第七代提高了100元。5月14日起,第七代经典五粮液的终端供货价调整为939元/瓶,收藏版供货价为969元/瓶;6月1日起,两者售价均将再上涨30元/瓶。然而,涨价的不只有五粮液。同样主打高端、次高端白酒的郎酒、洋河等品牌也在5月正式提价。

去年年报以及今年一季报业绩向好助力价格上涨。中信建投证券分析师安雅泽认为,白酒企业年报及一季报普遍披露完成,从目前情况看,高端白酒龙头茅台、五粮液、老窖增长态势良好奠定白酒行业稳增基调。分层次来看,高端和次高端表现显著优于地产酒。收入方面,茅台、五粮液、泸州老窖预计2018年第四季度加上2019年第一季度的真实收入(营收+预收款变动)增速在20%以上,其中茅台增长超40%;次高端类似,整体在20%以上,其中汾酒表现突出增速40%以上。当前龙头酒企对应2019年PE值,茅台估值29倍、五粮液23倍,洋河19倍,山西汾酒26倍,继续强烈推荐白酒板块。

环保压力逐渐加大下,高端、次高端白酒包装成本提升,也是“淡季不淡”的原因之一。资深白酒专家、中国营销学会副秘书长晋育锋在接受《经济日报》记者采访时表示,近期,环保压力逐渐加大,白酒包装成本提升,国内次高端白酒掀起涨价风潮。对印刷包装领域限产,造纸产业控制严格,纸浆的价格上涨,这些因素传导会影响纸箱和纸盒包装的成本。

此外,涨价意在改善渠道利润,为中秋旺季顺利回款做好准备。“我们认为涨价多为厂商引导一批商对终端的供货价上调,意在改善渠道利润,为中秋旺季顺利回款做好准备,并非出厂价上涨,对报表业绩无影响。考虑业绩真空期,涨价有可能对资本市场有所催化,更建议从全年业绩角度投资白酒,继续推荐白酒价格带龙头。继续首推茅台、五粮液、古井、今世缘,推荐老窖、汾酒,布局洋河预期低点。”招商证券食品饮料分析师杨勇胜表示。

未来,白酒行业的向头部品牌企业集中度越来越高。晋育锋直言,近四年以来,前七大酒企(茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒、郎酒、剑南春)的合并市场占有率从约18%上升至约34%,行业品牌集中度越来越高。另外,前七大酒企每年平均保持了20%以上的利润增速,正在逐步蚕食地方中小品牌的市场份额。白酒行业的向头部品牌企业集中度越来越高,行业挤压式增长也会愈发明显。

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