酒类提价频现 高端白酒高景气

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两市5月29日震荡调整,食品饮料行业走势仍旧稳健,申万食品饮料行业指数上涨0.79%。子板块中,酒类指数上涨1.51%,走势优于大盘。分析人士表示,名酒龙头经营更趋稳健,当前茅台和五粮液价格坚挺,多数酒企淡季控货提价梳理渠道,中线基于板块稳健成长,在外资流入带来估值体系重构之下,估值中枢仍有望稳步提升,长线板块结构性繁荣,品牌时代驱动名酒集中度提升。

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价格持续坚挺

近期,市场震荡,一直走势稳定的食品饮料行业也有所震荡,但相比大盘而言,申万食品饮料行业指数近二十个交易日以来累计下跌0.99%,相比而言,近二十个交易日上证指数累计下跌5.56%,食品饮料板块抗跌属性显现。同时,子板块中,酒类指数近二十个交易日累计下跌2.06%,跌幅也显著小于大盘。

从行业内情况来看,近期酒类提价频现,五粮液、老窖、洋河、汾酒、郎酒及古井贡等酒企先后出台政策控货或提价。据招商证券调研数据显示,飞天茅台批价继续普遍报1900-1950元,实际成交价2000元左右,市场供需继续紧张。普五批价站稳880元,普遍达到880-900元,实际成交价达到920-950元。国窖各地经销商平均报价740-760元区间,与上周持平,实际成交价800元左右。同时,从重点公司来看,五粮液方面,第八代普五正式亮相,终端供货价提至959元。七代普五终端建议供货价由939元上调至969元。国窖公司华北、西南和华中大区均下发停货及调价通知。

对于白酒纷纷提价,华创证券表示,目前白酒行业整体处销售淡季,酒企淡季采取控货提价,目的多为梳理渠道价格体系,改善渠道利润,为后续旺季销售夯实基础,也可积极卡位消费升级的价格带。此外,高端酒以茅五为代表价格持续坚挺,也为其他高端及次高端品牌提价带来更好空间。

头部集中趋势明显

5月29日,酒类指数上涨1.51%,板块内个股涨跌参半,其中酒鬼酒上涨5.75%、贵州茅台上涨2.69%,今世缘、金种子酒、舍得酒业、五粮液等个股涨幅也均在1%以上,酒类个股市场表现仍然稳健,走势强于大盘。

对于酒类板块的投资,川财证券表示,一季度名酒动销情况较好,春节后库存压力较小利于提价的实施;提价产品均为高端及次高端大单品,销售基础较好,消费者对提价敏感度较低;目前白酒集中度提升显著,在消费升级的背景下,酒企加速品牌价值提升。

招商证券表示,高端白酒高景气下提价频繁,业绩达成度高,优选高端白酒。各价格带龙头完成全年业绩目标具备保障,高端价格带确定性最高。

申万宏源证券表示,在茅台价格上行的引领下,4月底以来中高端名酒纷纷提价挺价,淡季积极梳理价格,夯实市场基础。未来中高端名酒结构性增长扩容是大势所趋,大众品强者恒强,头部集中趋势明确。从估值角度看,目前白酒龙头估值具备吸引力。此外,尽管4月来北上资金阶段性净卖出,但A股中长期国际化趋势不变,随着外资持股比例的不断提高,板块优质公司的估值中枢也将稳步提升。建议从中长期角度,继续持有板块核心标的。

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