白酒股飘绿 机构:适当调整是良性表现 坚定持有

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7月8日,两市低开低走,三大股指收盘跌逾2%,前期热点题材集体熄火。上周上涨4.1%的白酒板块全线飘绿,其中,贵州茅台报收984.86元,下跌1.5%;五粮液报收127.03元,下跌2.14%。

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对于白酒板块下跌的原因,新时代证券研究所投顾总监刘光桓分析,白马股近期涨幅过大,屡创历史新高,吸走了市场很多存量资金,机构抱团明显,但白马股技术上出现背离,有调整的压力。

太平洋证券分析师黄付生、郑汉镇等人认为,白酒板块适当的调整震荡是良性表现。只要基本面不出现逆转,股价不会引起抱团后的踩踏。白酒股在近几个月的消费淡季涨幅大、估值高且持仓集中,预计将在中秋旺季休整,待三季报后配合估值切换再次重新上涨。白酒公司的成长性能够消化当下的高估值,建议坚定持有白酒股。

东吴证券分析师杨默曦表示,以全年乃至更长视角来看,白酒行业消费升级和集中度提升逻辑没有改变,考虑到 MSCI纳入因子提升和外资偏好,持续看好板块超额收益。虽市场有所波动,板块仍存在结构性机会。推荐品牌力强劲的头部品牌如贵州茅台、五粮液、泸州老窖,以及低端酒第一品牌顺鑫农业,次高端板块弹性品种山西汾酒以及管理优势突出的洋河股份。同时建议关注受益所在省份消费升级的地产酒今世缘、古井贡酒。

方正证券首席分析师薛玉虎等人指出,今年是A股食品饮料板块领涨的第四年,白酒和大众品不少个股持续创新高,虽然短期有市场风格因素影响,但业绩、基本面以及行业经营特性才是核心影响因素。展望下半年,在中报超预期、外资不断流入抬升估值中枢、年底估值切换等因素的催化下,预计白酒板块仍有上涨空间。长期看,白酒行业价位升级和龙头集中的逻辑不变,高端、次高端价位将会继续受益。

在投资策略方面,兴业证券赵国防和陈娇认为,跟踪和关注白酒板块的短期业绩是必要的,但基于中长期视角对行业的充分理解更为重要。在中长期名酒成长逻辑不变、短期数据仍较乐观的前提下,建议坚守确定性,对环比改善、有超预期可能的标的大胆布局,同时重视五粮液改革带来的投资机会。个股方面,推荐五粮液、今世缘、泸州老窖、山西汾酒、水井坊等,并建议重点关注估值有优势、业绩有望超预期的口子窖和洋河股份,对于基本面最为夯实的贵州茅台持续推荐。

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