白酒板块市值蒸发338亿 机构:正常波动 看好中长期机会

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受贵州茅台、酒鬼酒三季报业绩不及预期影响,白酒板块近一周来表现不佳。10月23日,白酒板块下跌1.86%,市值蒸发338亿,18只个股全线下挫,其中,顺鑫农业大跌6.42%,领跌白酒板块。

2018年四季度,白酒板块曾出现大幅下挫。随着当前白酒板块进入三季报披露期,两家酒企业绩不及预期、白酒板块出现回调,引发了市场对板块三季度业绩及四季度行情能否延续稳健的担忧。

对此,中泰证券认为,白酒板块不会再现去年大幅下挫的行情,原因有以下四点:第一,今年三季度动销良好;第二,去年三季度部分酒企库存较高,去库存影响了销量,而今年行业库存为良性;第三,去年秋糖会期间部分酒企释放悲观预期,今年在行业景气度回升背景下,虽有部分酒企受竞争加剧影响而短期承压,但并非行业普遍现象;第四,去年市场担忧宏观经济增速下行会影响行业需求,而今年行业已验证受宏观经济影响减小,行业自我调节能力增强,周期性正逐渐弱化。

方正证券指出,2019年白酒板块整体涨幅较大,市场预期较高,但目前行业处于淡季,同时三季报业绩稳健但没继续超预期,板块短期调整属于正常波动。当前行业趋势和基本面没有变化,三季报后有望出现估值切换行情,调整期则是优选布局的机会。方正证券看好贵州茅台、口子窖、古井贡酒、今世缘、五粮液、泸州老窖、洋河股份等标的。

对于板块三季报业绩,中泰证券预计,名酒三季报将以整体稳健和分化成长为主,高端酒业绩确定性依然最强,继续看好板块中长期投资机会。中泰证券重点推荐贵州茅台、 五粮液、泸州老窖、古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒等标的。

中银国际证券同样看好白酒板块三季报有望保持较快增长。但中银国际证券同时指出,四季度茅台酒出货提速可能性加大,一批价可能稳定或回落。与此同时,2019年春节旺销超预期,2020年春节难有突出亮点,高估值和高仓位可能抑制股价表现,三季报披露至2020年春节这段时间白酒板块将步入平淡期。从长期来看,行业成长逻辑不变,仍有超额收益机会,中银国际证券重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业,推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业。

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