啤酒板块加速复苏 基本面持续向好

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基本面持续向好

光大证券分析,我国啤酒行业的盈利能力在全球同业中处于中等偏下水平。主要原因一方面产品结构以经济型为主,导致吨价普遍偏低且同质化严重;而另一方面持续多年的竞争态势令行业费用投放维持高位。

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中泰证券也指出,国内啤酒行业正在进入新阶段,CR5有望逐步向CR4甚至是CR3变化。若五家变四家甚至变成三家,或者份额拉开,无论是国际经验还是国内区域市场主导企业的盈利能力都证明了行业格局改善后竞争趋缓费用存在下降的可能,盈利能力存在较大的提升空间。

根据国元证券判断,目前,70%以上的省份格局已定,五大龙头均具备绝对优势的基地市场,短期内还难以形成全国性的绝对龙头。但随着行业龙头从“份额”向“利润”竞争思维的转变,聚焦优势区域,放弃劣势市场,盈利能力和行业集中度都有望获得进一步提升。

该机构强调,在存量市场的博弈中,关键要看品牌力、产品升级速度、渠道建设等方面的综合能力,综合实力强的龙头有望胜出。

另外,民生证券也预计,2019年啤酒行业有望受益于产量增长、成本下降、提价滞后效应、产品结构升级等多重利好叠加影响,基本面将持续向好。长期看好啤酒板块表现。

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